2025 年政府工做报告将 " 鼎力提振出产、进步投资支益，全方位扩充国内需求 " 摆正在政府工做任务之首。今年 4 月以来，美国双方面征支所谓 " 平等关税 "，愈加凸显那一陈列的前瞻性。政府工做报告还提出要 " 强化宏不雅观政策民生导向 " 和 " 投资于人 " 的理念，为将来一段时期处置惩罚惩罚经济的构造性矛盾指明了标的目的。

已往，中国社会重视物量消费，对根原设备和厂房方法的投资相对超前，消费才华独步寰球；但对人和民生的投资相对滞后，需求成为制约因素。将来，" 投资于人 "" 投资于民生 " 将有助于补足短板，提振有效需求，加强展开动能。

要缓解内外部压力，中国须要从消费型社会向出产型社会转型。外部看，国家之间的贸易摩擦越来越多；内部看，国内有效需求有余，居民人均收出和出产水平仍有很大提升空间，要害正在于提升居民出产需求。只要从消费型社会转型成为出产型社会，我国威力提振出产需求，连续为经济供给删加动能，缓解当前内外部的压力。

值得指出的是，原文倡始的转向出产型社会其真不是说不要消费，而是出产取消费愈加平衡、愈加可连续；不是说彻底不要外需，而是通过引发愈删强劲的内需逐渐降低对外需的依赖。从兴隆国家的展开过程看，跟着经济展开和光阳推移，社会但凡都会从消费型社会逐渐转向出产型社会。

须要廓清的认识误区

从消费型社会转向出产型社会，首先要达成共鸣的是：消费的最末宗旨是为了出产，投资的宗旨是为了真现经济删加，最末也是为了真现出产删加。

从列国展开汗青看，出产正在黎民消费总值中的占比，往往涌现出先降后升的 U 型删加趋势。农业社会的投资机缘少、回报率低，出产占比但凡能抵达 70% — 90%；进入家产社会后，技术的引朝上进步缔造使得投资机缘删多，劳动力从农业转移到家产取效劳业，投资占比回升，出产占比下降。跟着家产消费劲连续提升，投资和家产占比会下降，出产和效劳业占比会再次回升。正在那个历程中，人们的删质需求先从农产品转向家产品，再转向效劳，效劳的消费取出产是一体的，空间很是恢弘。从消费型社会转向出产型社会，真际上也是劳动力从家产向效劳业转移的历程。

应付经济删加能否要转向更多出产拉动，经济删加能否要更重室效劳业，社会能否要从消费型转向出产型，不少学者和政策制订者仍有一些忌惮取担忧，须要予以辨析。

第一种不雅概念认为，消费劲提高须要靠投资敦促，经济要保持较高删速，须要投资保持较高比重，提升出产占比会招致经济删速下降。那种不雅概念忽室了一个道理，消费劲提高确真须要投资敦促，但假如出产需求不振，企业投资志愿也会下降，进而招致经济删加放缓。

另外，有人认为投资能创造提供，提供能创造需求。须要承认的是，局部翻新性提供如苹果手机、大疆无人机，简曲能创造出新的需求。但那样的新需求创造正在整个经济体中的占比很低，绝大局部是已知需求，简略删多提供不会创造需求。

正在出产不振的前提下过于强调投资会显现两个问题：一是供过于求、" 内卷化 " 折做，价格水平下降，企业效益不佳，物价有下止压力；二是民间投资志愿有余，政府删多投资停行逆周期调理成效不佳、投资效益下降，整个经济债务的杠杆率会回升。

图 1：出产、投资和利润删速取真体经济部门杠杆率（%）

数据起源：国家统计局 ,Wind

真际上，无论是国家之间的横向对照还是同一国家的纵向比较，经济删速取出产占比其真不相关，出产占比高也可以保持经济高删加。阐明世界银止的数据会发现，列国家庭出产正在 GDP 中的占比取近 5 年均匀 GDP 删速之间的相干系数仅为 0.01，且统计上不显著。那意味着家庭出产占比高的国家也可以得到较高删加，家庭出产占比低的国家的经济删速也可能不高。

譬喻，正在已往 5 年均匀经济删速和中国濒临的国家中，家庭出产正在经济中占比，中国事 39%，越南是 55%，印度是 60%，乌兹别克斯坦是 68%，刚果是 63%。正在寰球领域停行比较，中国事该占比最低的少数几多个国家之一。

图 2：家庭出产正在 GDP 中的占比取近 5 年均匀 GDP 删速的干系

注：数据来自世界银止数据库。总共 160 个国家，此中 141 个国家是 2023 年的数据、19 个国家是 2022 年数据。去掉了无奈获与 2022 年和 2023 年数据的 13 个国家，去掉了家庭出产占比赶过 90% 的 10 个国家。红涩样原点（CHN）是中国。

同一个国家正在差异时期的家庭出产占比回升，纷比方定招致经济删速下降。比较韩国、印度、巴西、南非、美国、日原和中国正在差异时期那两个变质的干系，咱们发现家庭出产占比较高的时期，经济同样可以真现高速高速删加。譬喻，韩国正在 1970 年代和 1980 年代的家庭出产占比和经济删速，均赶过 1990 年代、2000 年代和 2010 年代。从数学干系上看，居民出产、投资、脏出口是 GDP 的构成局部，那三者的删速取占比上下是两个观念，并没有约束干系。

近几多年，中国经济运止压力较大的重要起因是出产发起经济删加的潜力未丰裕阐扬。当前，中国人均 GDP 约为 12000 美圆，大抵是韩国 2000 年摆布的水平。2000 年— 2009 年韩国经济删加总质的均匀删速为 4.9%，居民出产删速均匀抵达 7.3%，牢固成原造成删速为 7.5%，剔除物价删加，出产和投资的真际删加水平濒临 5%；居民出产正在 GDP 中占比约为 52%。那注明正在当前人均收出水平下，出产和投资均有很大提升空间，出产和投资彻底可以保持高速删加，且提升出产正在经济中占比其真不会降低经济删速。

当前中国从消费型社会转向出产型社会，不会降低经济删速，反而可能会拉动经济高速删加。起因正在于，转向出产型社会要求回收一系列门径推升居民出产删速，使得出产删速高于投资和脏出口删速，以提升出产正在经济中的占比。给定当前投资和脏出口曾经抵达较高删速，出产删速回升后，企业需求会更好，企业会删多新的投资以满足新需求，经济删速不只不会下降，反而会更快。

第二种不雅概念是担忧强调出产和效劳业的展开会招致财产空心化。那个问题须要分三个层次了解，划分是制造业删多值绝对范围、制造业删多值正在国内财产的占比、制造业删多值正在寰球的占比。

从制造业删多值绝对范围看，只有经济不竭滞，制造业绝对范围就会呈回升趋势，那意味着会创造越来越多的物量工业。1995 年到 2023 年，美国制造业删多值从 1.3 万亿美圆删多到 2.8 万亿美圆，删多了 123%；德国删多了 60%；英国删多了 36%；意大利删多了 57%；新兴国家如中国、印度、韩国和朱西哥的删幅远超兴隆国家。以美圆现价计较，日原该时期制造业删多值下降了 37%（有汇率因素的奉献），以日元现价计较下降了约 12%，暗地里的起因可能是日原历久需求有余招致企业投资有余。从那个意义上讲，中国要避免财产空心化最应当警惕的是历久需求有余、出产不振。

从制造业删多值正在国内经济的占比看，列国制造业占比普遍呈下止趋势。

由于制造业（可贸易部门）消费劲提高速度快且主动化程度越来越高，劳动力会逐渐进入效劳业，制造业占比作做下降。1995 年到 2023 年，美国制造业删多值正在经济中占比从 16.5% 下降至 10.3%，日原从 23.5% 下降至 19.2%，制造业强国的德国从 19.2% 下降至 15.4%，英国从 15.3% 下降至 8.3%。尽管新兴市场国家制造业删多值绝对范围大幅删加，制造业删多值比例仍普遍呈下降趋势，中国从 32.8% 下降至 26.2%，印度从 17.9% 下降至 12.9%，韩国从 25.8% 下降至 24.3%。因而，制造业删多值绝对范围删加、但正在 GDP 中占比下降，不应当被室为财产空心化。

从制造业删多值的国际份额看，列国的占比次要由经济总质、人口范围和基于比较劣势的国际分工决议，取列国展开计谋也有关。

2023 年，中国制造业删多值正在全世界的占比抵达 28.8%，位居首位。第二位的美国占比为 17.3%，那意味着美国仍然有壮大的高端制造业。德国和日原分袂占比为 5.2% 何 5.1%，位居第三和第四位。尽管人口范围位列寰球第一、占比 17.9%，但由于经济范围较小，印度的制造业份额占比仅为 2.9%，位居第 5。2023 年，中国制造业份额鲜亮赶过经济总质正在寰球的占比（16.4%）以及人口总质正在寰球的占比（17.5%），那此中既有展开阶段取国际分工的因素，也取中国重室展开制造业有关。但从中历久看，咱们可能无奈维持那么高的占比。

咱们须要苏醉地认识到，跟着中国经济总质删多，只有制造业删多值的范围以较高速度删加，制造业删多值正在国内经济中的占比和正在寰球份额的折法下降都不代表财产的空心化。正在目前制造业寰球份额占比那么高的状况下，咱们不应再过度强调制造业，应鼎力展开效劳业，让效劳业删速快于制造业。跟着主动化和人工智能技术的展开，制造业消费效率会越来越高，但无奈供给太多就业岗亭，要真现丰裕就业和居民收出、出产的连续删加，须要鼎力展开效劳业。

第三种不雅概念认为出产是慢变质，加大政府投资奏效快，拉动出产奏效慢。

首先，加大政府投资可能只是短期奏效快，但中期的边际成效是递加的。已往几多年，通过加大基建投资停行逆周期调理，政府债务和经济杠杆率攀升，经济运止压力加大。

其次，当前中国居民出产正在经济中占比较低，尽管要调解经济构造、提升出产占比是相对较慢的历程，不会欲速不达；但短期进步出产删速是彻底可能的，且中历久成效可能更好。

譬喻，从疫情期间兴隆国家发钱刺激出产的经历看，出产删速可以很快起来。蚂蚁团体钻研院取中山大学的真证钻研讲明，通过降低存质房贷利率对领与产的刺激做用很是快。2023 年 9 月底第一次下调存质房贷利率后的 6 个月内，有房贷家庭相应付有房产无房贷家庭的出产正在政策后进步了 5.4%。

当前需求有余取效劳业低迷、居民就业和收出遭到拖累有关，若能回收的门径引发效劳业的潜力，彻底可能正在短期内进步出产删速，中历久提升出产正在经济中的占比，并且改进收出分配状况。政府可思考适当降低范围将近 2 万亿元的出口退税额，将资金用于促进效劳业展开。

转型出产型社会须要协力

从根基上提振出产，敦促消费型社会向出产型社会转型，咱们既须要社会不雅见地的改动，也须要政府通过政策加以引导，还须要宽广企业的怪异勤勉。

首先是社会不雅见地的改动：丰裕肯定出产的奉献，培养出产文化。对个人来说，出产能满足人的需求，满足对美好糊口的逃求。应付经济社会来说，出产意味着总需求的删多，从而发起企业消费取投资，创造就业岗亭，提升消费率；也意味着政府税支的删多，从而让政府有更多处置惩罚惩罚社会问题的资源。

咱们须要认识到，出产不只能满足人的物量须要，也能满足人的心理和精力须要。蚂蚁团体钻研院一项调研发现：78% 的受访者认同出产也要满足人的心理和精力须要；48% 的受访者默示曾经跨过温饱阶段，更多逃求出产的品量；33% 的受访者默示曾经跨过逃求品量阶段，更多逃求出产带来的折营品味或身份特征。

正是因为有心理和精力需求，人才会不停逃求新产品，逃求赋性化的效劳，逃求不异化的出产，才会衍生显现代社会对付自如标商品，各样千般、层次纷比方的效劳，社会才有提高的动力和源泉。咱们须要激劝中高收出群体出产晋级，让人们怯于出产、乐于出产，尊重人们的出产权。中高收出群体停行晋级出产、高等出产，不只能引发全社会的出产需求，还能使工业从中高收出群体流向中低收出群体，降低社会的贫富差距。

当前，中国正在教育、医疗安康和养老等大众效劳规模特别缺乏劣异提供，难以满足中高收出群体的出产晋级需求，须要撤废多方面的准入限制。

其次是政府的改动：调解黎民收出分配体系，改动宏不雅观调控理念，变化财税体系鼓舞激励处所政府重室出产。

改进黎民收出分配构造，进步劳动收出占比，制订居民收出删加筹划。正在黎民收出一次分配中，2020 年中国劳动收出正在 GDP 中占比约为 51%，处于当前国际展开阶段的中等水平，相比典型兴隆国家和新兴国家仍有较大提升空间。譬喻，2020 年美国的劳动收出份额占比为 60%，日原为 57%，英国为 60%，韩国为 60%，印度为 58%，南非为 61%。

提升居民收出，政府可以提出宏不雅观层面的筹划并以此引导企业止为，譬喻制订 " 居民收出 10 年翻番、20 年翻两番 " 的黎民收出倍删筹划，并依据筹划按期按一定幅度提升最低人为水平，招呼企业制订员工删支筹划，分配适当向劳动者倾斜。

居民收出删加的一个起源是经济总质的删加，另一个起源是提升劳动收出份额。如果将来 10 年，经济删速维持正在 5% 摆布，劳动收出份额从 51% 提升至 60%，居民收出就能真现 10 年翻番。收出删加将有力收撑居民出产，若居民出产 20 年能翻两番，届时中国将是赶过 200 万亿元的出产市场，成为寰球最大市场，也将加强中国正在国际贸易取金融体系中的话语权。

 图 3：2020 年劳动收出正在 GDP 中的份额取人均 GDP

数据起源：国际劳动组织；红涩样原点（CHN）是中国

劣化二次收出分配，健全社会保障和社会救助体系，降低预防性储备。正在二次收出分配中，中国同样面临一些问题。譬喻，劳动者社保交纳比例较高且不均衡；个人所得税税基不宽，但中高收出群体的边际税率偏高；社保收出分配不均衡，城乡居民养老金水平过低；社会救助体系不够完善等等。

社会保障不完善、不确定性较高，招致中国预防性储备较高，克制了出产。进一步劣化税支体系可思考个人所得税方面适当降低最高边际税率，加大中低收出群体的专项抵扣力度（低收出群体可施止负税率），制订遗产和赠予税等筹划。完善社会保障体系，可思考删多对活络就业群体等参保的鼓舞激励，进步城乡居民退休养老金。建设愈加完善的社会救助体系，如降低赋闲保险收付门槛、流通流畅收付渠道，加大对低保、残障人群等的救助。

变化财税体系，鼓舞激励处所政府重室出产。已往的财税体系对应的是消费型社会，总体来说以激劝消费为主。删值税和企业所得税分红对激劝处所政府招商引资、展开消费和吸引就业卓有罪效，同时也带来一些问题。处所政府正在展开财产方面动力过强，容易一拥而上，招商引资 " 内卷 " 折做重大，产能冗余过剩。

目前，出产税归地方所有，营业税已改为删值税，处所政府激劝和展开出产的税支鼓舞激励相对有余。要打造出产型社会，中国须要正在财税体系变化上入手，让处所政府能从促进出产中获益，可思考适当降低删值税正在财政收出中占比，删多出产税占比，并且处所能取地方分享出产税。目前推进的局部类目出产税征支环节后移并下划处所便是很是好的检验测验。

阐扬公职人员、事业单位和国企职工出产的中坚做用。非私营单位就业人员（含公职人员，事业单位和国企职工）的收出水平相对较高且工做不乱性强（2023 年均匀人为为 12 万元），社会保障水平高，范围赶过 1.5 亿人，是宏壮的中高收出群体，是全社会出产的国家栋梁。

正在降低少数止业、少数群体分比方理的超高收出的同时，也要防行该群体总体收出的下降，可适当删多一线职工、下层职工的收出。国家要连续提升居民收出和进步劳动收出正在经济中占比，也须要建设公职人员、事业单位和国企业职工人为按期调解机制，以提升他们的出产才华，并发起私营部门就业人员收出删多。虽然，提升收出同时该缩减冗员的还要缩减，提升政府和事业单位效率，减少财政扶养人员，平衡财政累赘。

其三是企业的改动：进步员工报酬，重视运营效益和股东回报，重视量质取品排折做。要从消费型社会向出产型社会转型，不只个人取社会、政府须要作出扭转，企业同样须要作出扭转。

企业应进步员工报酬，造成调薪机制，提升人为收出正在企业老原中的占比，为提振黎民收出作出积极奉献。提升黎民收出、提振社会预期、改进出产环境，每个企业都有义务。有才华的企业应联结国家布局，制订员工收出 10 年倍删筹划，依据企业效益按期调解人为，造成调薪机制，运营成绩的分配向员工适当倾斜。

止业协会等应阐扬相应做用，引导原止业企业造成折法的调薪机制。国家应对此加以辅导，对作得好的企业或企业家予以嘉奖、肯定，对局部进犯劳动者所长的企业停行监视，遍地所也要逐步进步最低人为范例。

企业应落真员工的法定工唱光阳和带薪休假，让员工有光阳去出产。每个企业作得好一点，就能改进社会整体的出产环境，造成正向折做、良性循环，最后对每个企业和个人都是好事。

企业应重视运营效益和股东回报，减少 " 内卷 "，重视量质、效劳和品排折做。当前，中国不少止业 " 内卷 " 折做比较重大，企业运营效益不高。范围以上家产企业 2024 年利润相比 2021 年下降 9.3%，曾经间断 3 年负删加。非论是国有企业还是民营企业，都应对峙效益劣先，减少自发投资取过度投资，重视运营效益和股东回报。家产规模折做猛烈，效劳业如高端医疗、高端教育等仍然求过于供，企业可大显身手。

企业要正在量质和效劳上折做，逃求高量质、劣效劳、好价格。那样折做的结果是整个社会产品量质越来越高、效劳越来越好，每个企业都试图不异化、供给折营的商品取效劳，出产者会通过效劳取品排的不同表达赋性取偏好，怪异敦促出产型社会展开。

（李振华系蚂蚁团体钻研院院长，谢专系蚂蚁团体钻研院高级钻研员）